Os dados da economia agente mostram crescimento, mas as métricas de pagamento continuam ruidosas

O comércio agente está migrando para os roadmaps empresariais, mas os dados de pagamento continuam difíceis de interpretar, segundo a análise 2026-11-03 da Fireblocks. O relatório diz que x402 já processou mais de 196 milhões de transações em cadeias de 12 e liquidou mais de $42 milhões desde o lançamento, além de alertar que os registros públicos da blockchain combinam automação rotineira, atividade especulativa de bots e gasto genuíno com agentes.

A especulação inflacionou a atividade inicial

A Fireblocks, citando observações de agenteconomy.to e Chainalysis, disse que mais da metade das transações ao longo da vida da x402 ocorreram durante um aumento de dois meses no final de 2025 vinculado ao PING, um token cunhado pelo x402. Em 2025-11, o volume atingiu um recorde de $20.5 milhões em 52.6 milhões de transações. Em dezembro, o valor liquidado havia caído para $9.4 milhão, mesmo com o número de transações subindo para 54.2 milhões, refletindo ciclos de baixo custo na Base em vez de uso econômico sustentado, segundo o relatório.

A análise indicou que a linha base pós-especulação é menor, mas mais estável. As transações mensais de x402 caíram 92% em relação ao pico de dezembro e desde então se mantiveram entre 4 milhões e 6 milhões, exceto por um breve aumento em agosto e início de setembro. A Fireblocks informou que o último mês completo em 2026-10 registrou 5.1 milhões de transações avaliadas em $274,000.

Evidências do uso mais pegajoso

A Fireblocks informou que o período menos barulhento mostra sinais de uso operacional. De acordo com dados da Chainalysis citados no relatório, o tempo mediano entre o financiamento da carteira e o primeiro pagamento x402 caiu de 73 dias no final de 2025 para 18 minutos em Q3 2026, e dois em três carteiras novas gastas dentro de uma hora após o financiamento. O relatório também afirmou que 89% das carteiras ativas financiadas inicialmente em Q2 2026 foram recarregadas em 30 dias, em comparação com 71% da coorte Q3 2025.

O tamanho do pagamento também está moldando o desenho do protocolo. A Fireblocks afirmou que mais de 87% dos pagamentos de x402 nos 16 meses até 2026-09 valeram entre centésimos e dez centavos, enquanto pagamentos de $1 ou mais cresceram de 49% do valor de x402 na Base nos primeiros meses do protocolo para 95% no início de 2026. Desde 2026-05, no entanto, o pagamento médio x402 caiu para alguns centavos, segundo o relatório.

Stablecoins e divisão de protocolo

O relatório diz que o comércio de stablecoins se desenvolveu quase inteiramente com stablecoins. Citando o relatório Q3 2026 da Allium, a Fireblocks disse que a oferta de stablecoin terminou setembro em $305 bilhões, um aumento de 0.4% no ano, enquanto os pagamentos com stablecoins aumentaram 45% ano a ano para $482 bilhões nos primeiros nove meses de 2026. A Allium também disse que os pagamentos por agentes dobraram para 68.3 milhão em Q3 2026, enquanto seu valor caiu para $3.7 milhão, ou cerca de cinco centavos por pagamento, embora sua classificação diferia do acompanhamento apenas x402.

A Fireblocks afirmou que a Base realizou cerca de 45% de todas as transações x402 até o momento, com a Solana em segundo lugar com cerca de 34%, e que mais de 99% do valor de pagamento x402 da Base nos últimos 30 dias foi liquidada em USDC. O relatório argumenta que o mercado está começando a se dividir entre x402 para requisições web discretas e sistemas baseados em sessões, como o Protocolo de Pagamentos Automáticos, para cargas de trabalho contínuas e de alto volume.

A adoção empresarial ainda está atrás das previsões

O relatório coloca os dados de pagamento em relação a previsões grandes, mas ainda prospectivas. A Fireblocks cita a projeção da McKinsey de que o comércio agente poderia orquestrar $3 trilhões a $5 trilhões em vendas globais de bens de consumo em 2030, excluindo serviços e B2B, e observa que a Pesquisa 2026 CIO e Executivos de Tecnologia da Gartner, realizada em mid-2025, constatou que apenas 17% das organizações implantaram agentes IA, enquanto mais do que 60% esperado em dois anos.

A Fireblocks afirma que as maiores lacunas não estão na contagem de transações, mas sim na identidade, controles e atribuição. Blockchains públicas podem mostrar que um endereço transferiu valor, diz o relatório, mas não podem verificar o ambiente offchain que acionou o comando. A análise também diz que as empresas ainda carecem de uma forma padrão de distinguir atividade empresarial legítima de fraude ou de medir consistentemente a receita gerada por agentes.