비트코인, 10% 조정 속에서 주요 지지선 재테스트

비트코인은 9월 고점에서 10% 하락하며 8월 랠리 동안 회복한 주요 지지선을 다시 방문하고 있습니다. Glassnode의 2026-11-04 보고서에 따르면, 이 암호화폐는 현재 $77,700의 진정한 시장 평균과 $75,700의 단기 보유자 원가 근처에서 거래되고 있습니다. 이 수준들은 각각 활성 투자자와 최근 구매자의 평균 매입 가격을 나타내며, 비트코인의 돌파 구조적 무결성을 유지하는 데 필수적입니다.

단기 보유자 손실 직면

단기 보유자는 155일 이내에 비트코인을 acquired된 사람들로 정의되며, 그들의 수익성은 급격히 감소하고 있습니다. 10월 초에 97.5%의 자산이 수익을 내고 있었지만, 이 숫자는 지금 약 38%로 떨어졌습니다. 이러한 변화는 대부분 최근 구매자가 손실을 안고 있음을 나타내며, 9월 정점과 비교하여 시장의 투기 과잉을 줄이고 있습니다. 수익성 있는 단기 보유자의 비율이 50% 이상으로 회복되면 새로운 투자자 간의 신뢰 회복을 나타낼 수 있습니다.

청산 위험 및 시장 포지셔닝

이번 조정으로 8월 이후 쌓여온 대부분의 롱 레버리지가 청산되었고, 강제 청산 위험이 줄어들었습니다. 그러나 $73,000와 $76,000 사이에는 여전히 상당한 롱 청산 수준대가 남아 있으며, 이는 단기 보유자 원가 기준 및 200일 이동 평균과 같은 주요 지지 지표와 일치합니다. 반면, 현재 가격 이상의 공매도 포지션은 증가하였으며, 가장 큰 클러스터는 $87,000 근처에 위치합니다. 비트코인 가격이 상승하면, 이런 공매도 포지션은 반품해야 할 수도 있으며, 이는 상승 추세를 촉진할 가능성이 있습니다.

옵션 시장 신호는 상향 잠재성을 나타냅니다

옵션 시장은 연말에 더 높은 가격에 대한 편향을 반영합니다. 11 27와 12 25에서 다가오는 두 가지 주요 만기일에 대한 미결제 약정은 각각 $5.7억 및 $12.5억입니다. 12월에 대한 가장 큰 콜 포지션은 $80,000, $90,000, $100,000 및 $120,000에 집중되어 있으며, 가장 큰 풋은 $60,000 및 그 이하에 위치합니다. 이러한 분포는 트레이더들이 잠재적 상승을 준비하고 있음을 나타내지만, 모든 콜이 명확히 강세 베팅을 나타내는 것은 아니며, 일부는 프리미엄 수익을 위해 판매되었을 수 있습니다.

현물 거래량 및 ETF 트렌드

현물 거래량은 여전히 ​​8월 돌파 전 수준의 약 1.5 배에 달하며, 이는 조정에도 불구하고 지속적인 시장 관심을 나타냅니다. 하지만 미국 현물 ETF는 지난 2주 동안 거의 $1억의 순 유출이 있었으며, 11 2에서 $640만큼의 유출이 있었습니다. ETF 거래량은 5월 이후 하루 평균 $1.3억으로 이전 고점에서 하락했으며, 이는 전통적인 투자자로부터의 새로운 자본 유입이 제한적임을 나타냅니다.

전통 자산에 대한 회복력

지난 두 달 동안 비트코인은 전통 자산에 대해 강력한 입장을 유지하며 S&P 500의 1% 미만의 하락에 비해 약 2% 하락했습니다. 이는 비트코인의 상대 성과에서 상당한 향상을 나타내며, 이제 반의 거래 세션에서 S&P 500와 일치하여 2025-03 이후로 보지 못한 수준에 도달했습니다.

도전 과제가 있음에도 불구하고 비트코인이 높은 거래량을 유지하고 암호화 역사상 최대 해킹 사건의 영향을 흡수할 수 있는 능력—$6.3억의 Binance 도난 사건은 회복력을 나타냅니다. 그러나 시장의 내부 자본 흐름에 대한 의존도는 새로운 외부 수요보다는 현재 지지 수준의 지속 가능성에 대한 질문을 제기합니다.