比特币在 67,000 美元附近稳定，ETF 流出放缓

比特币（BTC）显示出稳定的迹象，上周从接近 60,000 美元的低点反弹至 2026 年 6 月 15 日当前价格 67,200 美元。这一走势代表过去 24 小时内上涨了 4.95%，是在经历了六周的剧烈波动和 ETF 流出严重及市场活动减少后出现的。

根据 Glassnode 最新的BTC 市场脉动报告，此次复苏更像是筑底过程，而非确认的牛市反转。尽管卖压缓解以及期权市场恐惧情绪的消退，但整体交易活动依然低迷。现货交易量环比下降 40.4%，至 58 亿美元，而期货未平仓合约量又下降 3%，至 306 亿美元。这些指标表明交易者缺乏新的信心。

ETF 流动和市场情绪

此次反弹与 ETF 基金流动的改善相吻合。在经历了总计 44 亿美元的四周净流出后，美国现货比特币 ETF 于 6 月 12 日至 13 日录得 8590 万美元的流入，主要由贝莱德的 IBIT 基金推动。上周 ETF 净流出量显著收窄，从 -13 亿美元降至 -4.65 亿美元，表明机构情绪在经历长期避险期后可能正在稳定下来。

期权数据反映了类似的情绪变化。波动率差从 27.71% 缩小到 4.07%，压缩了 85%，表明对尾部风险对冲的需求减少。25 Delta 偏斜从 19.07% 降至 15.99%，进一步表明交易者对近期下行风险的担忧有所缓解。

链上指标显示混合信号

链上活动显示出一个更安静但仍然脆弱的市场。活跃地址数量下降了 6.3%，经过实体调整的转账量下降了 38.8%，至 39 亿美元，这表明网络活动减少。已实现市值变化仍为负值，处于 -1.3%，表明资本仍在流出网络。不过，也有一线希望：供应动态发生了积极变化。“热资金”份额和短期持有者与长期持有者的比例都表明，较弱的持有者已基本退出，留下的主要是以长期为目标的持有者群体。

盈利能力指标仍然承压，目前只有 50.8% 的流通供应处于盈利状态。这低于 55.1% 的低带值，反映出投资者持续承受压力，从而限制了近期的卖压。

BTC 的未来走向？

尽管比特币反弹至 65,000–66,000 美元技术支撑位以上令人鼓舞，但交易量的缺乏以及市场持续的流出表明需要更多时间来建立更为坚实的基础。零售和机构投资者的信心仍是持续上涨的缺失要素。目前来看，市场似乎处于盘整模式，而非准备突破。

交易者应关注 ETF 流入、成交量和链上活动的持续增长，作为潜在的动能重拾指标。在此之前，BTC 的价格走势可能会在当前水平附近维持区间波动。