BitMine ETH 持有量达到 100 亿美元，占流通供应量的 4.66%

BitMine Immersion Technologies（纽约证券交易所代码：BMNR），最大的公开交易的以太坊资金库，将其以太币（ETH）持有量扩大至 562 万枚，截至 2026 年 6 月 15 日，这些代币的价值约为 102 亿美元。这使得该公司更接近其目标，即拥有以太坊流通供应量的 5%，目前以太坊供应量为 1.2068 亿 ETH。

该公司的积极积累策略上周持续进行，BitMine 购买了 76,881 枚 ETH。在此之前，该公司本年度的最大收购发生在截至 6 月 8 日的一周，当时以太坊短暂跌至 1,522 美元，BitMine 购买了 126,971 枚 ETH。平均而言，BitMine 以每枚 1,718 美元的价格购买了这些 ETH，目前以每枚市场价格 1,829.18 美元计算，未实现损失接近 90 亿美元。

尽管存在这些账面损失，BitMine 的长期策略依赖于质押。该公司通过其 Made in America Validator Network (MAVAN) 网络质押了超过 410 万枚 ETH，约值 81 亿美元。这部分质押的 ETH 产生了稳定的协议奖励，即使在熊市中也为 BitMine 提供了持续的收入流。据报道，质押收益在一定程度上抵消了以太坊价格长期下跌的影响。

为什么重要

BitMine 试图控制以太坊供应量 5% 的战略，由董事长汤姆·李（Tom Lee）称为“5% 的炼金术”，使该公司成为以太坊生态系统中的关键角色。其持有量目前占总供应量的 4.66%，成为以太坊治理和网络安全的重要利益相关者。

然而，这种集中度也带来了风险。以太坊在 2026 年价格表现不佳，其波动性源于结构性挑战。Layer-2 扩展解决方案虽然降低了交易成本，但分散了以太坊主网的活动。此转变导致交易费用下降和 ETH 销毁率降低，削弱了区块链的通缩动态。

此外，以太坊还面临治理方面的不确定性。仅在今年，就有包括至少九位高级贡献者在内的人员因战略和内部重组争议而离开以太坊基金会。

市场影响

BitMine 的 ETH 积累发生在以太坊相关投资产品正经历资金流出之际。BlackRock 的 iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)，美国交易量最大的现货以太坊 ETF，上周连续四天记录净流出，单日撤资有时超过 6000 万美元。ETHA 目前持有以太坊供应量的 2.36%，不到 BitMine 持有量的一半。

对于交易者而言，BitMine 的积极买入可能表明其对以太坊长期前景的信心，特别是在质押回报为短期价格波动提供缓冲的情况下。不过，以太坊的结构性和治理问题仍是持续价格复苏的阻力。

随着 BitMine 接近其 5% 的供应目标，其未来的行动可能进一步巩固其对以太坊的影响力。该公司的下一步行动，包括潜在的质押扩展或通过股权发行进行流动性管理，可能会对更广泛的市场产生影响。

目前，BitMine 的战略凸显了机构积累、质押动态及以太坊在充满挑战的市场环境中不断演变的基本面之间的相互作用。