CFTC起诉新墨西哥州，争夺预测市场的管辖权

商品期货交易委员会（CFTC）已对新墨西哥州提起联邦诉讼，升级其关于预测市场监管管辖权的持续争端。该诉讼将州长米歇尔·卢汉·格里沙姆、总检察长劳尔·托雷斯以及州博彩控制委员会成员列为被告，这是CFTC在此争议中针对的第八个州。

争议源于新墨西哥州近期针对Kalshi的法律行动。Kalshi是一家获得联邦批准的指定合约市场（DCM），被指根据州博彩法向居民提供非法的体育博彩合约。新墨西哥州声称，这些合约实际上构成未获许可的体育赌博，并通过允许18至20岁的用户参与，违反了该州的最低赌博年龄限制（21岁）。

然而，CFTC辩称，在Kalshi上交易的事件合约是根据《商品交易法案》（CEA）受联邦监管的掉期交易，完全属于其专属管辖范围。在其投诉中，该机构表示：“新墨西哥州试图将州博彩法律适用于联邦监管的DCM，侵犯了国会为商品衍生品市场设计的专属联邦架构。”

对预测市场的更广泛影响

此次诉讼是CFTC与多个州之间更大范围对抗的一部分，包括罗得岛、威斯康星州和明尼苏达州，这些州也试图根据州博彩法监管预测市场。在某些司法管辖区（如内华达州和新泽西州），联邦法院已支持CFTC，确认其对这些市场的管辖权。然而，这场斗争远未结束，特别是在州监管机构反对他们认为的联邦越权行为时。

CFTC的努力正值其试图为预测市场制定正式规则之际。2026年6月10日，该机构提出了一项拟议规则，允许预测平台上的体育赛事合约，具体限制旨在解决公众利益问题。如果管辖权争议能够解决，这可能为行业和市场参与者提供他们一直在寻求的监管清晰性。

加里·根斯勒挑战CFTC的主张

曾担任CFTC和证券交易委员会主席的加里·根斯勒公开质疑CFTC对体育赛事合约的管辖权。在俄亥俄州涉及Kalshi的类似案件中，根斯勒提交了一份法庭之友意见书，认为2010年的《多德-弗兰克法案》（该法案规范掉期交易和商品衍生品）从未意图涵盖体育博彩。他强调，体育合约缺乏CEA对掉期交易定义中核心的传统对冲目的。

“关键问题是国会是否打算剥夺各州在体育博彩中的监管角色，”根斯勒在CNBC的节目中表示。“答案是明确的否定。”

接下来会怎样？

CFTC对新墨西哥州的诉讼结果可能会为预测市场的全国监管设定先例。如果联邦法院支持CFTC，这可能会强化该机构对像Kalshi这样的平台的专属管辖权，潜在地为预测市场的更广泛采用铺平道路。然而，如果州监管机构获得支持，这可能会使市场格局复杂化，迫使平台在州和联邦规则的拼凑框架中运营。

交易者和行业利益相关者应关注法院的裁决，以及CFTC关于体育赛事合约的待定规则制定，这可能在未来几个月重塑预测市场的监管环境。