Glassnode und Fasanara zeigen eine Verschiebung in der Struktur des Kryptomarktes
Glassnode und Fasanara Digital berichteten, dass ihr jüngster Quartalsbericht eine Veränderung der Marktstruktur zeigt, die über die August-Knappheit hinausgeht, mit schwächeren Krypto-Handelsbedingungen im Vergleich zum Vorjahr sowie anhaltendem Wachstum bei Stablecoin-Abwicklungen, tokenisierter Aktienbeteiligung und perpetual futures an traditionelle Vermögenswerte. Der am 2026-10-23 veröffentlichte Bericht trägt den Titel Digital Asset Report Q4 2026 und wird von Glassnode eher als Informations- statt als Anlageberatung beschrieben.
Beweise und Kontext
Laut der vom 2026-10-23 bereitgestellten Berichtszusammenfassung von Glassnode fiel Bitcoin von seinem Allzeithoch im vergangenen Oktober, während Aktien Rekorde aufstellten, Kapital das Netzwerk verließ und Volumen sowie Volatilität auf zyklische Tiefs zurückgingen. Im gleichen Zeitraum stieg die Stablecoin-Abwicklung, die Zahl der tokenisierten Aktionäre und perpetual Futures auf traditionelle Vermögenswerte weiter an. Glassnode sagte, der August brachte eine Short-Squeeze, aber die Daten deuten seitdem auf mehr als nur Short-Covering hin.
Die zitierten Zahlen des Berichts zeigen, dass im 2026-07 die fünf größten Kryptobörsen $2.28 Billionen gehandelt wurden, was laut Glassnode und Fasanara etwa 11% der $20.5 Billionen entspricht, die im selben Monat in US-Aktien den Besitzer wechselten. Der Vergleich wird als historische Berichtszahl dargestellt, nicht als Live-Marktdaten, und das Quellmaterial weist darauf hin, dass die Krypto-Zahl ein Mindestmaß ist, da mehrere große Börsen ausgeschlossen sind.
Ein weiteres im Bericht hervorgehobenes Diagramm zeigt perpetual Futures auf Aktien, Indizes und Rohstoffe auf Hyperliquid, die erstmals im April über dem eigenen Bitcoin Perpetual des Marktes gehandelt wurden, wobei diese traditionellen Asset-Kontrakte nun mehr als vier Fünftel des Volumens des Bitcoin-Buches von Hyperliquid ausmachen. Glassnode schreibt die Marktdaten im Bericht auf eigene On-Chain- und Marktanalysen zu, während Fasanara Digital Daten zur Erfassung von Orderbooks und Handelsvolumen für die Bereiche Liquidität und traditionelle Finanzen bereitstellte.
On-Chain-Niveaus und Marktsignale
Glassnode erklärte, dass Bitcoin nach dem August-Squeeze wieder über alle drei seiner wichtigsten On-Chain-Kostenbasis hinausgestiegen ist, einschließlich der durchschnittlichen Kosten jeder Coin, der noch bewegenden Coins und der neuesten Käufer. Der Bericht sagt, dass der Handel über allen drei Niveaus mit einem gesunden Bullenmarkt vereinbar ist, weist aber auch darauf hin, dass ein bestimmtes Niveau identifiziert wird, das darüber entscheidet, ob diese Erholung hält. Das Quellmaterial gibt dieses Niveau im vorgelegten Auszug nicht an.
Der Bericht berichtet außerdem, dass er den makroökonomischen Hintergrund, On-Chain-Kapital, Orderbuch-Liquidität, Derivate, die Migration traditioneller Vermögenswerte auf Krypto-Rails, die Einführung und institutionelle Allokatoren abdeckt. Spezifische Themen sind steigende US-Anleihen, Rückkäufe langfristiger Anleihen durch das Finanzministerium, die LINK von Bitcoin zu Gold, durch die Rallye ausgeglichene Liquidationsniveaus, realisierte Cap-Flows, offene Futures und Optionen, Finanzierung, Liquidationen, das Volatilitätslächeln, Angebot und Abwicklung von Stablecoin, tokenisierte Aktien, ETF-Flüsse und digitale Asset-Staatsanleihen.
Separat weist die Anreicherung darauf hin, dass Fasanara Digital von Fasanara im Jahr 2018 gegründet wurde und sich auf institutionelle, marktneutrale Investitionen in digitale Vermögenswerte konzentriert. Es wird außerdem bestätigt, dass Glassnode die Ankündigung am 2026-10-23 veröffentlicht hat und dass der Bericht als Digital Asset Report Q4 2026gekennzeichnet ist. Im Quellmaterial wurde kein nächstes Katalysatordatum angegeben.