高盛将黄金目标下调至 $4,900，因对降息的怀疑

高盛已将 2026 年年底黄金价格目标下调 $500，降至每盎司 $4,900。此举反映了市场普遍预期美国联邦储备局将推迟降息至 2027 年，这可能抑制黄金价格，并波及风险资产如加密货币。

这一修正预测出炉之际，黄金价格截至 2026 年 6 月 20 日交易于每盎司 $4,345.80，较 1 月创下的历史高点 $5,597.23 下跌 22%。高盛分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 描述其展望为“结构性建设性但战术上谨慎”，并提到由于缺乏货币宽松政策，短期存在下行风险。

黄金的表现历来与美国货币政策息息相关。利率上升会增加持有无收益资产如黄金的机会成本。CME 的 FedWatch Tool 当前显示 2026 年利率稳定或上调的可能性较高，美联储目标利率维持在 3.5%–3.75%。

高盛的最新预测标志着与其 2026 年 1 月每盎司 $5,400 的预测相比的显著转变，当时的预测基于对央行强劲需求和私营部门购买的预期。央行在 2026 年第一季度购买了创纪录的黄金，推动总需求达到 1,231 吨——同比增长 2%，根据世界黄金协会的数据。尽管如此，市场现在似乎正在重新定价黄金，因为“宽松货币”的叙事逐渐消退。

更广泛的宏观经济因素也对黄金产生了重压。5 月份美国消费者价格指数同比增长 4.2%，使得通胀维持在令人不安的高位，这使得货币政策短期内放松的可能性不大。加剧压力的是，中东的地缘政治紧张局势持续制造不确定性，推动投资者更倾向于持有现金和债券而非黄金或加密货币。

比特币的表现与黄金的挣扎相似，今年迄今下跌 28.3%。与黄金一样，加密资产通常从宽松货币政策中受益，而两者在当前的高利率环境下都面临阻力。HashKey Group 高级研究员 Tim Sun 指出：“只有当通胀下降、降息变得可行、流动性随着较低的资本成本改善时，整体风险偏好才会真正逆转。”

黄金现在距离跌破 $4,000 的水平不到 $135，这是自 2025 年 11 月以来未见的水平。关注这一领域的交易者应注意，黄金进一步疲软可能表明更广泛的避险情绪，可能影响高贝塔资产如比特币。虽然高盛对黄金的中期展望保持建设性，但短期展望表明，无论是贵金属还是数字资产，谨慎都是必要的。