Kalshi和CFTC就州级预测市场禁令提起诉讼

围绕预测市场监管的争斗愈演愈烈，联邦监管机构和私人平台对州级禁令发起了法律挑战。2026年5月28日，联邦监管的预测市场平台Kalshi对明尼苏达州提起诉讼，指控该州的新禁令违反了联邦法律。在此之前，美国商品期货交易委员会（CFTC）也在几天前对明尼苏达州提起了诉讼。

明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹（Tim Walz）于5月19日签署了参议院法案4760，使该州成为全国第一个对预测市场平台实施全面禁令的州。该法律将于8月生效，禁止在该州内广告、运营或提供此类平台服务。CFTC在5月20日迅速做出回应，提起联邦诉讼，声称该州法律侵犯了其根据《商品交易法》和《美国宪法至上条款》（Supremacy Clause）享有的专属管辖权。Kalshi的诉讼也提出了类似的论点，主张联邦监管的事件合约不应根据州法律被归类为赌博。

与Kalshi提起诉讼的同一天，CFTC还宣布与Kalshi联合对罗德岛官员提起法律行动。此案源于罗德岛总检察长彼得·内罗尼亚（Peter Neronha）此前对Kalshi和Polymarket提起的诉讼，指控他们的体育赛事结果事件合约构成非法赌博。CFTC认为，这些合约属于其管辖范围内的金融衍生品，而不是州控制下的赌博工具。

联邦与州的管辖权之争

这些案件的核心问题是预测市场是否应由CFTC作为金融衍生品进行监管，还是由州当局作为赌博活动进行监管。Kalshi和CFTC主张，在联邦指定平台上交易的事件合约完全属于联邦管辖范围。然而，明尼苏达州和罗德岛等州则认为，这些合约也可以被归类为赌博活动，从而受到州法律的约束。

法律专家指出，利害关系重大。“这些案件可能会确立先例，决定预测市场是否将完全由联邦监管，还是将面临州级赌博限制的拼凑式监管，”一位监管分析师说道。此前的一些法律挑战，例如2024年的联邦上诉法院裁决，支持了联邦对某些事件合约的管辖权，但自那以来，州级反对声音只增不减。

特朗普政府的参与

为这些法律争斗增添了政治色彩，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）于5月27日通过社交媒体表示支持CFTC对预测市场的监管权，称“维持联邦监管至关重要”。值得注意的是，特朗普的儿子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）是Kalshi和Polymarket的顾问，并通过他的风险投资公司1789 Capital对Polymarket进行了投资。这一关系在国会对预测市场平台潜在内幕交易的持续调查中引发了审查。

潜在的最高法院对决

随着诉讼案在包括今年早些时候的亚利桑那州和华盛顿州等多州展开，预测市场争议正逐步接近美国最高法院。一些法律观察家认为，如果联邦上诉法院发出相互矛盾的裁决，最高法院最终可能需要解决这一管辖权争议。

目前，Kalshi和CFTC正在加大力度，坚持其统一监管框架的立场。随着沃尔兹州长签署的法律将在8月生效，交易员和行业利益相关者将密切关注法律程序的进展，以了解这一争斗可能如何展开——以及这对美国预测市场的未来意味着什么。