NVIDIA FY27 第二季度收入达 960 亿美元，提升 SMH ETF 前景

NVIDIA（NVDA）在 FY27 第二季度发布了爆炸性财报，收入达到 962 亿美元，同比增长 106%，并预测第三季度收入将达 1080 亿美元。该结果凸显了对 AI 芯片和数据中心基础设施的强劲需求，这些是半导体行业和 VanEck 半导体 ETF（SMH）的关键驱动因素。

数据中心收入同比飙升 117%，达到 890 亿美元，这得益于超大规模云服务提供商和 AI 相关投资的显著增长。NVIDIA 的 Blackwell Ultra 基础设施及其 ACIE 报告部门——涵盖企业 AI、面向云的 AI 提供商以及主权 AI 项目——作出了重要贡献。仅超大规模收入就达到了 490 亿美元，比上一季度增长 13%，而 ACIE 环比增长 25%，达到 400 亿美元。这些数据巩固了 NVIDIA 作为 AI 计算需求骨干的地位。

市场反应非常积极。截至 2026 年 9 月 3 日，NVIDIA 股票交易价格为 224.41 美元，过去 24 小时上涨 3.19%。公司目前的市值高达 5.45 万亿美元，使其成为广泛半导体行业的重要风向标。

对于 SMH，截至 2026 年 8 月 31 日，其对 NVIDIA 的权重为 22.82%，此次财报成为直接催化剂。半导体需求仍然强劲，NVIDIA 对 2028 财年收入增长 70% 的预测突出了该行业的长期潜力。像 SMH 和 SMHX 等对 NVIDIA 高度敞口的 ETF，可能因此吸引更多投资者兴趣。

然而，供应链仍然是一个瓶颈。NVIDIA 指出，其 2028 财年的增长将“受供应限制”，包括 AWS GPU 部署在内的 AI 基础设施扩展受到生产能力的限制。此外，公司已将中国排除在第三季度数据中心计算收入预测之外，此举可能受到美国出口管制和地缘政治风险的影响。

尽管如此，广泛的半导体行业似乎正在利用 AI 的快速普及。AI 原生客户和超大规模企业正在加速高带宽内存（HBM）和定制 GPU 的资本支出投资，而边缘计算——NVIDIA 的另一个增长领域——收入同比增长 27%。

对于交易者和投资者来说，关键的启示是 NVIDIA 在高需求情况下的出色执行力。SMH 作为半导体增长的代理，如果 NVIDIA 的预测成立并且 AI 基础设施支出持续，其可能继续上涨。随着第三季度预测收入达 1080 亿美元，NVIDIA 的下一个财报对于确认这一增长轨迹是否可持续至关重要。