Phantom 钱包以 $20.6M 成为 Hyperliquid 顶级建设者

根据 CoinGecko 的最新分析，基于 Solana 的加密钱包 Phantom 已成为 Hyperliquid 建设者生态系统中的最高收入者，累计生成了 $20.6M 的费用。这一数字占 Hyperliquid 前 10 名建设者总收入的 31.8%。Hyperliquid 是一个专注于永续期货 去中心化交易所 (DEX)，交易。

Hyperliquid 于 2023 年推出，运行一个高吞吐量的链上中央限价订单簿（CLOB），专为衍生品交易优化。其建设者计划允许第三方应用程序、钱包和交易机器人通过其平台引导用户交易，并独立设置费用以获取收入。Phantom 的 0.05% 费用率，加上其庞大的 137,496 用户群，巩固了其在该生态系统中的主导地位。

交易量 vs 收入：Phantom 与 Based

有趣的是，Phantom 的 $20.6M 收入是在处理了 $39.4B 交易量的情况下实现的，这比排名第二的建设者 Based 处理的 $44B 还少。然而，Based 较低的 0.025% 建设者费用将其收入限制在 $15M。这两个建设者合计占 Hyperliquid 前 10 名建设者总收入的 54.8%，突显了费用结构在竞争激烈的去中心化衍生品市场中的重要影响。

Phantom 的优势不仅体现在费用上。凭借超过 Based 三倍的用户数量（42,579），Phantom 受益于更广泛的覆盖范围。尽管 Based 每用户的平均收入 $354 远超 Phantom 的 $150，但 Phantom 的庞大用户基础弥补了这一差距，创造了建设者经济学中的持久优势。

MetaMask 与品牌实力

基于以太坊的钱包 MetaMask 排名第四，收入为 $6.5M，尽管其在前十名中收取了最高的建设者费用（0.1%）。其 43,761 用户在 Hyperliquid 上交易了 $7.46B，表明品牌信任可以超越价格敏感性。MetaMask 能够通过更偏好熟悉界面的零售交易者实现盈利，这突显了建设者生态系统中策略的多样性。

细分策略：Insilico vs Axiom

其他建设者通过不同的策略开辟了细分市场。排名第五的 Insilico 从仅 2,962 用户中赚取了 $3.3M 收入，每用户收入达到业内领先的 $1,116。相比之下，排名第七的 Axiom 处理了 $22.1B 的交易量，但由于其超低的 0.01% 费用，仅产生了 $2.27M 的收入，每用户仅 $68。 这些例子突显了从高价值客户到大规模交易量捕获的策略范围。

Hyperliquid 的增长推动建设者成功

Hyperliquid 在去中心化金融 (DeFi) 市场的快速崛起是成功的核心。截至 2026 年 5 月，该协议控制了超过 70% 的链上永续合约未平仓头寸，并最近超越 Dogecoin 成为按市值排名第九的加密货币，市值为 $16.03B。仅 2026 年第一季度，其衍生品交易量已达到 $493B，这得益于其激进的费用驱动代币经济学和机构采用，包括 2026 年 5 月推出的新现货 ETF。

像 Phantom、Based 和 MetaMask 这样的建设者正在有效利用 Hyperliquid 的势头，借助其流动性和基础设施来扩大收入。随着 Hyperliquid 的原生代币 HYPE 在本月创下超过 $62 的历史新高，随着生态系统继续吸引零售和机构交易者，建设者的前景仍然可观。

接下来是什么？

随着更多平台加入计划并尝试费用结构、用户获取方法和独特的盈利策略，Hyperliquid 建设者之间的竞争可能会加剧。对于 Phantom 来说，挑战将是维持其领先地位，而像 Based 这样的竞争对手专注于交易量，像 Insilico 这样的竞争对手则追求高价值交易者。随着 Hyperliquid 的持续增长，建设者生态系统将继续成为 DeFi 领域的关键收入驱动因素。