SEC Aktualisiert Definitionen für Kleine Einheiten von Investmentgesellschaften und Beratern
Die Securities and Exchange Commission (SEC) gab am 2026-11-04 bekannt, dass sie Änderungen an den Definitionen kleiner Einheiten für registrierte Investmentgesellschaften, Investmentberater und Unternehmensentwicklungsgesellschaften angenommen hat. Diese Änderungen, die im Rahmen des Regulatory Flexibility Act vorgenommen wurden, zielen darauf ab, Schwellenwerte zu modernisieren, die seit 1998 nicht mehr signifikant aktualisiert wurden.
Wesentlicher Änderungen der Definitionen kleiner Einheiten
Nach den vorherigen Regelungen wurde eine registrierte Investmentgesellschaft als kleine Einheit klassifiziert, wenn sie und ihre verwandten Fonds kombinierte Nettovermögen von $50 Millionen oder weniger hatten. Ebenso qualifizierte sich ein Investmentberater als kleine Einheit, wenn er weniger als $25 Millionen an regulierten Vermögenswerten verwaltete, weniger als $5 Millionen an Bilanzvermögen hatte und bestimmte Kriterien für Kontrollbeziehungen erfüllte.
Die Änderungen erhöhen diese Schwellenwerte erheblich. Für Investmentgesellschaften liegt die neue Schwelle bei $10 Milliarden in aggregierten Nettovermögen für eine Fondsfamilie, wie unter Formblatt N-CEN Punkt B.5 definiert. Für Investmentberater wurde die Schwelle auf $1 Milliarden an regulierten Vermögenswerten unter Verwaltung erhöht, mit entsprechenden Anpassungen der Bilanz- und Kontrollbeziehungskriterien. Darüber hinaus wird die SEC alle 10 Jahre Anpassungen für Inflation auf diese Schwellenwerte anwenden.
Folgen der Änderungen
Laut dem Vorschlag der SEC 2026-01 erfassten die vorherigen Definitionen nur 0.6% der registrierten Investmentgesellschaften und 3% der registrierten Investmentberater. Durch die Anhebung der Schwellenwerte wird erwartet, dass die Änderungen die Anzahl der als klein klassifizierten Einheiten erweitern und somit den Umfang der Unternehmen, die in den regulatorischen Auswirkungen unter dem Regulatory Flexibility Act betrachtet werden, erweitern. Die Änderungen befreien diese Entitäten jedoch nicht von den Verpflichtungen des Wertpapierrechts und verändern nicht die Vermögensschwelle für die SEC-Registrierung.
Die Analyse der SEC ergab, dass die Schwelle für die Fondsfamilie in Höhe von $10 Milliarden mit dem Unterschieden 80th Prozentil der Familiengröße von $10.04 Milliarden übereinstimmt und etwa 80% der Fondsfamilien, 22.9% der einzelnen Fonds und 2.13% des aggregierten durchschnittlichen Gesamtvermögens abdeckt. Diese Änderungen sollen die aktuelle wirtschaftliche Landschaft besser widerspiegeln und die Compliance-Belastungen für kleinere Unternehmen in zukünftigen SEC-Regulierungen verringern.