参议员推动财政部在GENIUS法案规则中保留州监管角色

由共和党参议员辛西娅·鲁米斯（Cynthia Lummis）领导的一组美国两党参议员呼吁财政部确保各州在GENIUS法案下保留对稳定币发行机构的关键监管角色。在6月16日致财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）的一封信中，这些立法者强调，联邦框架不应削弱州的权力，特别是对于市值低于100亿美元的稳定币发行机构。

GENIUS法案于2025年7月签署成为法律，建立了首个针对美元支付稳定币的全面联邦框架。它允许较小的发行机构——那些市值低于100亿美元的——在州法律与该法案标准一致的情况下，受州级监管。目前，这一规定排除了主要发行商，例如Tether（USDT）、USDC和USDS，根据CoinGecko的数据，这些发行商的市值均超过100亿美元。

参议员们在信中批评了财政部4月提出的建议，认为其未能明确州认证的时间表和程序，导致他们所描述的“对州的不确定性”。他们认为，需要一个更加灵活的框架，允许各州根据立法时间表发展和认证监管制度。该信件由参议员比尔·哈格蒂（Bill Hagerty）、凯文·克雷默（Kevin Cramer）、皮特·里基茨（Pete Ricketts）（共和党人）以及克尔斯滕·吉利布兰德（Kirsten Gillibrand）、安吉拉·阿尔索布鲁克斯（Angela Alsobrooks）、凯瑟琳·科尔特兹·马斯托（Catherine Cortez Masto）（民主党人）共同签署。

“国会显然希望保留双银行系统，以及州银行机构在监督这一市场中的关键作用，”参议员们写道。他们强调，各州必须能够随着时间的推移调整其法律，特别是在对稳定币特许需求增长的情况下。

GENIUS法案的监管格局

《美国稳定币国家创新指导与建立法案》（GENIUS法案）旨在减少稳定币市场的系统性风险，同时为发行机构提供监管清晰度。其关键条款包括以高质量流动资产（如美元或国债）1:1储备支持、按面值强制赎回以及严格的许可和审计标准。该法案明确排除了算法稳定币将其作为支付稳定币的资格。

包括联邦存款保险公司（FDIC）、货币监理署（OCC）和联邦储备系统（Federal Reserve）在内的联邦监管机构正在努力在2026年7月18日法定截止日期之前敲定实施规则。这些规则最迟将于2027年1月18日生效。财政部4月提出的规则建议概述了稳定币发行机构的储备要求和监督标准，但未解决州认证程序的问题。

与此同时，FDIC本月早些时候推进了针对稳定币发行机构的新《银行保密法》和反洗钱（BSA/AML）规则，标志着联邦在监督方面的协调努力。然而，参议员们的信函强调，需要避免边缘化各州，因为各州历来是小型金融机构的主要监管者。

市场影响

对于稳定币发行机构，特别是那些市值低于100亿美元的机构来说，这场辩论的结果可能会影响其监管和运营策略。以州为中心的方法可能比联邦监管更快获得批准并降低合规成本。另一方面，不一致的州级规则可能会给寻求跨司法辖区统一性的发行机构带来挑战。

投资者和市场参与者将密切关注财政部在发布最终规则前如何平衡联邦和州的角色。GENIUS法案的双重监管模式被誉为在促进创新的同时保障金融稳定的手段，但其有效性将取决于清晰和协调的实施。

财政部的提议在6月2日结束了公开评论，预计将在7月中旬发布最终指南。随着2027年生效日期的临近，解决这些监管不确定性的压力正在加剧。