新加坡根据金管局框架推进稳定币监管

2026年9月1日，新加坡金融管理局（MAS）发布了一份草案咨询文件，提议修改《支付服务法》（PS Act），以正式实施其单一货币稳定币（SCS）框架。这一备受期待的措施是在2023年8月MAS确定其监管方法三年后推出的，标志着新加坡成为受监管数字资产全球枢纽的重要一步。

MAS框架旨在为与新加坡元或G10货币挂钩的稳定币建立明确的标准。要获得“MAS监管稳定币”标签，发行方必须遵守严格的储备金、赎回和运营要求。这些要求包括将完全支持的储备金保存在独立账户中，提供面值赎回保证，以及具备追踪、冻结和销毁涉及非法活动代币的技术能力。此外，发行方还需要获得独立的稳定币发行许可证。

选择性授权与全球影响

MAS表示将采取选择性和基于风险的方式，预计只有少量稳定币能够获得监管批准。关键评估标准将包括财务稳健性、运营记录和商业可行性。本次咨询将于2026年10月16日结束，旨在进一步完善框架，后续子法案将详细规定储备金构成和赎回时间框架。

框架的一大亮点是对多司法管辖区发行的开放性，以及对被认为“实质等同”的外国稳定币的认可。这可能使新加坡在全球稳定币互操作性方面占据领先地位，与美国的GENIUS法案和欧洲的MiCA框架保持一致。然而，差异也存在：MAS可能要求最低储备金底线以现金或存款形式存在，这与欧洲MiCA的要求类似，但与美国的方法有所不同。

Fireblocks如何融入该框架

数字资产平台Fireblocks是机构加密领域的重要推动者，其基础设施已经展示了如何符合MAS的拟议要求。Fireblocks支持受控铸造和销毁、储备金隔离以及跨境可追溯性等功能，使其非常适合帮助发行方满足MAS框架严格的技术和运营要求。值得注意的是，Fireblocks支持多司法管辖区流动的能力可能对跨境运作的稳定币至关重要。

更广泛的市场背景

MAS的监管推动正值全球对稳定币的审查日益增加之际。2023年8月，金融稳定理事会（FSB）发布了针对全球稳定币监管的高级别建议，强调价值稳定和赎回保证——这些原则在MAS框架中也有所体现。通过关注审慎保障措施和明确的标识，新加坡旨在增强市场信心，并支持稳定币作为传统法定系统与数字资产之间桥梁的作用。

新加坡的做法与美国等司法管辖区形成对比，美国的稳定币监管仍然支离破碎，而欧洲则要求MiCA框架下重要代币必须保留30%的现金储备底线。通过选择“自愿参与”的标识方案而非强制性监管，MAS在保持高标准的消费者保护和金融稳定的同时提供了灵活性。

接下来是什么？

咨询期将于2026年10月16日结束，为行业参与者提供了塑造最终框架的机会。尽管尚未确定实施日期，但MAS已明确表示，稳定币发行方需要适应新的严格要求才能在新加坡运营。对于像Fireblocks这样的机构参与者，该框架可能为支持受监管发行方的合规和运营执行提供机会。

全球稳定币发行方将密切关注新加坡如何完善其框架，这可能在数字资产领域设立监管互操作性的基准。