VanEck 警告 AI 投资风险，推动投资于实物资产和多元化

VanEck 最新的投资组合策略评论由 David Schassler 撰写，敦促投资者在市场动态迅速变化的情况下重新思考投资方式。该公司指出 AI 领域获胜者的波动性，并建议增加对实物资产、物理基础设施和多元化策略的配置，而不是过度依赖单一的 AI 技术股票。

这份评论发表之际，AI 行业继续主导投资头条。作为领先的 AI 基础设施供应商，NVIDIA（NVDA）的股票在 2026 年 8 月 6 日的交易价格为每股 $219.22，市值为 5.35 万亿美元。然而，随着亚马逊计划增加 200 亿美元的 AI 支出，以及 AMD 最近与 Anthropic 达成数十亿美元的协议以供应 AI 服务器并向该公司投资 50 亿美元，该公司的主导地位面临日益激烈的竞争。由于 AI 投资在芯片、云基础设施和 AI 模型公司之间日益分散，VanEck 指出了对任何单一股票集中投资的风险。

相反，VanEck 强调了实物资产的重要性，如大宗商品、基础设施和自然资源。根据该公司的说法，这些领域可以为经济不确定性和通货膨胀——当前宏观环境中的关键问题——提供对冲。该公司的财富构建模型投资组合包括对股票、固定收益、大宗商品和替代资产（包括在适当情况下的数字资产）的多元化敞口。

Schassler 的评论与机构投资组合构建的更广泛趋势一致。自 2023 年以来，亚马逊、微软和谷歌等超大规模企业已在 AI 基础设施上集体投入了超过 1 万亿美元，而 OpenAI 和 Anthropic 等私营 AI 公司则以极高的估值获得了数十亿美元的融资。然而，由于如此巨大的资本投入，投资者正日益审查 AI 领域的收入增长是否能够支持这些支出水平。VanEck 的策略反映了对多元化和风险调整后回报的偏好，而非投机性集中。

对投资者来说，这一转变可能意味着被忽视领域的机会。最近实物资产指数（如彭博大宗商品指数）的表现优异，凸显了非传统资产类别在投资组合中提供弹性的潜力。同时，VanEck 提倡的多元化并不排除 AI 作为长期增长驱动因素的可能性，但建议通过更广泛的配置策略来调整预期。

展望未来，AI 相关股票和基础设施投资的表现将继续成为关注的焦点。NVIDIA 即将发布的财报、亚马逊新的 AI 项目以及下一代 AI 芯片的推出将是值得关注的关键事件。目前，VanEck 的信息很明确：世界正在变化，您的投资组合也应该随之调整。